Mikrofinanzfonds: Was uns im Monatsbericht aufgefallen ist

Es gibt unserer Kenntnis nach nur einen in Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen Investmentfonds, der in die durchaus interessante Anlageklasse Mikrofinanz investiert:

Invest in Visions IIV Mikrofinanz (WKN A1H44T)

Die Idee Mikrofinanz stammt von dem Nobelpreisträger Yunus. Über Mikrofinanz werden Kleinstkredite zwischen 100-2.000 US-$ vorwiegend in Entwicklungsländern vergeben. Die Idee halten wir für grundsätzlich gut, denn so wird dort vielen Menschen die Möglichkeit gegeben, mit diesen Krediten kleine eigene Existenzen aufzubauen. Dass dies erfolgreich ist, zeigt sich auch an den Rückzahlungsquoten, die zwischen 95-98 % liegen sollen.

Warum sollte man also nicht dort ein Teil seiner Gelder investieren, wo doch die Banken kaum noch Zinsen bieten? Immerhin erwirtschaftete der Mikrofinanzfonds IIV Mikrofinanzfonds von Invest in Visions in dem Jahr 2003 einen Wertzuwachs von 2,57 % und im Jahr 2014 einen Wertzuwachs von 2,65 %. Selbst in diesem sicherlich nicht einfachen Jahr 2015 konnte bis Ende August einen Zuwachs von 1,79 % erzielt werden.

Zusätzlich interessant erscheint der Investmentfonds dadurch, dass er selbst auf Monatsbasis selten Verluste aufwies, und wenn dies der Fall war, so betrug der höchste Monatsverlust 0,13 %.

21092015invv

Alles also gut?

Ja, wenn nicht folgende Aussage aus dem Monatsbericht August uns irritierend erscheinen würde:

„Die Werteverluste bei Öl, Gold und anderen Rohstoffen, das Auf und Ab an den Aktienmärkte und die Abschwächung lokaler Währungen gegenüber dem US-Dollar sorgten für große Verunsicherung auf dem Markt.
Der Mikrofinanzmarkt ist von den Schwankungen kaum betroffen, da er vom globalen Finanzmarkt weitestgehend entkoppelt ist.“ (1)

Wir sehen eine andere Ursache wesentlich dafür, dass dieser Fonds von den Schwankungen der Weltmärkte kaum betroffen ist (Oder es muss genauer formuliert werden.). Eine Ursache hierfür liegt nämlich darin, dass in dem Fond Wertpapiere (Forderungen) enthalten sind, die in der Regel nicht an Börsen gehandelt werden. Daraus ergibt sich, dass die Wertentwicklung wesentlich durch den Zins dieser Papiere bestimmt ist. Wenn die Zinsen festgeschrieben sind, und dies die einzigen Faktoren für die Bewertung der Papiere darstellt, können sich naturgemäß keine Kursänderung ergeben. Denn Kursänderungen von festverzinslichen Wertpapieren entstehen durch Handel.

Dies muss natürlich für den Fonds nicht nachteilig sein (und wir halten den Fond für durchaus interessant (2), nur die Aussage, dass der Fond deshalb nicht von den Schwankungen betroffen sei, weil er vom globalen Finanzmarkt weitestgehend entkoppelt sei, kann für viele Anleger irreführend sein.

Die Entkopplung vom globalen Finanzmarkt ist nur insoweit gegeben, als die Mikrofinanzpapiere eben nicht auf einem globalen Finanzmarkt gehandelt werden. Die Entkopplung ergibt sich aber nicht daraus, dass Mikrofinanzanlagen per se immer losgelöst von dem weltwirtschaftlichen Geschehen sind.

Natürlich sind auch viele Szenarien denkbar, in denen weltwirtschaftliche Entwicklungen sich auf den Finanzmärkten niederschlagen können. Für einen Teil dieser Risiken der Fond Vorsorgemaßnahmen, indem er zum Beispiel Währungsrisiken abgesichert.


(1) Monatsbericht August 2015 IIV Mikrofinanzfonds

(2) Disclaimer: Dieser Artikel stellt weder eine Empfehlung zum Kauf noch zum Verkauf des Investmentfonds dar. Maßgeblich für Ihre mögliche Anlageentscheidung sind ausschließlich die offiziellen Dokumente, wie Verkaufsprospekt, wesentlicher Anlegerinformationen, Factsheet und Jahres – und Halbjahresberichte. Sie finden diese zum Beispiel hier. Wünschen Sie, dass wir Ihnen persönliche Fragen zu dieser Anlage beantworten, so können Sie hier Kontakt mit uns aufnehmen.

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